Библиотека интересных телеграм-каналов

Телеграм-канал Деньги и песец: сообщения от 11.01.2021

Источник
Сообщения канала за 11 января 2021 года.
Примечательная инфографика ⬆️ Стандартный комментарий выглядел бы так - да, рынок РФ недооценен. Но. «Недооценка» рынка возникает не на пустом месте. Рынок РФ "недооценен" не просто так - тут и малый объем этого рынка, и малое количество торгуемых компаний, и масса рисков, включая институциональные. И сам факт «недооценки» рынка акций какой-то страны не делает ее экономику успешной. Соотношение Форвард P/E у Пакистана и Египта еще меньше, чем у РФ. Это что, образцы процветания? Кстати, из инфографики следует, что и сингапурский, и южнокорейский и британский рынки недооценены. И китайский. Вывод такой. Да, на рынке РФ можно выиграть - в т.ч. и потому, что высока «премия за риск». Но можно и проиграть. Кстати, играя «против» рынка, необязательно ставить на падение биржи в РФ. Или в США. Ставьте против Китая, например, почему нет? Там тоже масса проблем. Оценка перспектив рынка не исчерпывается одним коэффициентом, даже если он вам нравится. Спасибо ув коллегам из Русского Ориенталиста за подсказку темы.
***
​​Ув. Александр Сайгин сделал примечательное наблюдение «у регионов нет схожей повестки и альтернативных коммуникаций…» А почему нет схожей повестки - один из ответов можно найти в том же докладе «Российский рынок труда: тенденции, институты, структурные изменения» в главе «Региональные рынки труда и межрегиональная дифференциация» "Российский рынок труда представляет собой систему региональных рынков, которые достаточно слабо связаны между собой и сильно различаются по своей «успешности». Одни рынки труда характеризуются высокой занятостью, высоким уровнем вакансий и низкой безработицей и предлагают высокий уровень оплаты, тогда как другие не могут обеспечить рабочими местами большую часть населения и не позволяют иметь достойный уровень заработной платы. Наличие «сильных» и «слабых» рынков труда необходимо принимать во внимание при реализации любой политики, проводимой на федеральном уровне, так как одни и те же меры могут быть благом для одних рынков труда и быть неэффективными или даже вредными для других. Сильные различия в уровне занятости, безработицы или оплаты труда указывают на относительно неэффективное распределение трудовых ресурсов по территории страны, которое потенциально можно улучшить, и в результате общий уровень благосостояния населения мог бы возрасти. Устойчивость этих различий во времени говорит о том, что традиционные рыночные сглаживающие механизмы (миграция, потоки капитала, торговля, диффузия технологий) работают плохо. Анализ рынка труда, основанный на данных общенациональной статистики, неявно предполагает существование единого рынка, в любой географической точке которого взаимодействуют идентичные и не имеющие никаких преград и региональной специфики силы спроса и предложения. Однако в российском случае такое представление в корне неверно. Российский рынок труда существует как система слабо связанных между собой территориальных/локальных рынков», делают вывод авторы доклада. То есть работники в разных регионах существуют в разных социально-экономических измерениях - откуда взяться "общей повестке"? Почему это важно? Дело в том, что рынок труда обычно сильно институционализирован: его реакции во многом определяются конфигурацией и настройкой институтов. То есть, глядя на происходящее в экономике сквозь призму рынка труда, можно предположить, что с институциональной точки зрения на территории страны существует несколько десятков «небогатых», «бедных» и «очень бедных» доминионов, которые объединяет разве что язык общения и общая валюта. Ну, еще телевизор, торговые сети и сотовая связь.